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La Cina, la bolla, la paura

[Pubblicato su Gioia! dell’11 settembre 2015] Saranno ricordati come i dieci giorni che hanno scosso la Cina. Con un lunedì nero in Borsa (24 agosto) che ha azzerato tutti i guadagni dell’anno e una serie di iniziative della People’s Bank of China, dal taglio di tassi di interesse alle iniezioni di liquidità, per fermare l’emorragia. Ma cosa sta succedendo realmente? Dobbiamo aver paura di essere contagiati dalla bolla cinese? Lo abbiamo chiesto all’economista Giacomo Vaciago, docente dell’Università Cattolica di Milano. Come è possibile che un mercato finanziario nell’ultimo anno cresciuto del 150 per cento sia crollato? L’indice della Borsa cinese è raddoppiato in pochi mesi: è chiaro che quel mercato azionario era drogato da aspettative irrazionali e da un’eccessiva liquidità alla ricerca di un rendimento. Di bolle negli ultimi dieci anni ne abbiamo viste tante. Famosa quella americana dei mutui subprime di fine 2007, quando si compravano case nella previsione che i loro prezzi potessero solo aumentare! Ma nel caso cinese, oltre a una bolla immobiliare alimentata da troppo credito, si unisce quella dei titoli …